По оценкам Малайзийского совета по пальмовому маслу (MPOC), в августе котировки на сырье, скорее всего, будут колебаться в достаточно узком диапазоне — от 4400 до 4650 ринггитов за тонну. С одной стороны, рынок поддерживается дорогим топливом (сказывается геополитика) и действующими нормами по биодизелю. С другой — аппетит крупнейших покупателей заметно охладел. Высокие складские запасы как в самой Малайзии, которая в июне нарастила производство на 8% до 1,63 млн тонн, так и у импортеров (особенно в Индии), пока не дают ценам уйти в уверенный рост.
В MPOC отмечают, что спрос остается сдержанным из-за инфляции и экономической нестабильности у ключевых потребителей. Тем не менее, в совете делают ставку на сезонный фактор: ожидается, что в преддверии Дивали (конец октября) индийские компании начнут активно пополнять запасы, и пик закупок традиционно приходится на июль-сентябрь. Именно этот всплеск активности может стать той самой «соломинкой», которая не даст рынку провалиться вниз.
Моя оценка: «вилка» против тренда
Я считаю, что в ближайшие 4–6 недель рынок действительно останется в рамках обозначенного коридора, но с интересной динамикой внутри него. На мой взгляд, в первой половине августа мы увидим попытки протестировать нижнюю границу (4400) из-за затоваренности, а ближе к концу месяца котировки начнут смещаться к верхней планке, поскольку импортеры начнут открывать контракты на поставки к праздничному сезону. Однако глобального ралли я не жду: даже при росте спроса высокие переходящие запасы будут сдерживать ажиотаж, делая любое повышение цен плавным, а не взрывным. Это классическая история, когда «быки» и «медведи» нейтрализуют друг друга, а решающим фактором окажется не погода и не биодизель, а реальная покупательская способность азиатских гигантов.
